Decentralizované půjčování P2P: Služby vs. sítě

Začneme však krátkým přehledem ...

Půjčování typu „peer-to-peer“ (crowdfunding) je alternativní finanční systém, jehož podstatou je poskytnout jednotlivým věřitelům a vypůjčovatelům způsob půjčování peněz osobám, které nejsou ve spojení, nebo rovnocenným osobám, aniž by do nich byl zapojen tradiční finanční zprostředkovatel.

Tento způsob individuálního půjčování má dlouhou historii a je dokonce kulturně tradiční v některých regionech světa. V moderních projevech se však obvykle vyskytuje ve formě specializovaných online platforem, které spojují ty, kteří jsou ochotni půjčit, s těmi, kteří si chtějí půjčit. Protože tyto webové stránky fungují výhradně online, mají nižší a nižší fixní náklady, a proto mohou poskytovat své služby levněji než tradiční finanční instituce.

V důsledku toho mohou dlužníci vydělat více než úroky z vkladů a jiných investičních produktů nabízených bankami a dlužníci mohou získat půjčku s nižšími úrokovými sazbami. To dokonce bere v úvahu provizi samotného poskytovatele půjček P2P, který účtuje za své služby spojování dlužníků s věřiteli, jakož i za službu ověřování bonity dlužníka.

Očekává se, že do roku 2050 dosáhne globální odvětví půjček P2P roční obrat 1 bilion USD.

Je to také skvělý okamžik k vytvoření decentralizovaných platforem pro půjčování P2P, protože stále více zemí začíná regulovat své odvětví půjčování P2P. V zemích, jako je USA, Kanada, Austrálie a Německo (kde je toto odvětví již regulováno), se již stal populárním alternativním modelem financování. V těchto zemích již asi 25% populace používá decentralizované půjčky P2P k půjčování finančních prostředků.

Čína (kde P2P je z velké části neregulována) a Indie (kde P2P byla donedávna do značné míry samoregulační) mají také potenciálně obrovský P2P trh. Vzhledem k tomu, že stále více zemí uznává P2P jako možnost financování hlavního proudu, startupy v této oblasti budou vypadat jen lépe.

Decentralizovaný úvěrový systém je velmi atraktivní nápad, zejména ve srovnání s konvenčními systémy vázanými na velké úvěrové instituce. Má však také své vlastní vrozené problémy.

Zejména investice věřitele do půjček P2P nejsou obvykle chráněny žádnými vládními zárukami. V některých službách se věřitelé mohou pokusit snížit celkové riziko diverzifikací svých investic mezi různé dlužníky a snížit riziko nedobytných pohledávek, mají-li možnost vybrat si dlužníky, kterým poskytují půjčky. Pak ale vyvstává otázka: jaké informace tvoří základ pro tuto volbu? Některé půjčovací služby P2P používají externí řešení Know-Your-Customer (KYC) a také řešení pro stanovení úvěrového ratingu potenciálních dlužníků. Jinými slovy, člověk se musí svévolně spoléhat na rozhodnutí důvěryhodných třetích stran.

Mezi další problémy patří omezená škálovatelnost místních půjčovacích služeb P2P v mezinárodním měřítku. To souvisí s výše uvedenými problémy záruk splácení úvěru, jakož is regulačními otázkami (pravidla a předpisy se v jednotlivých zemích liší). Je třeba také pracovat na urychlení procesu poskytování půjček atd.

I přes předpokládanou decentralizaci výpůjčních platforem P2P si stále zachovávají určitý stupeň centralizace. Zejména jsou všechny záznamy a identifikační údaje uloženy a udržovány ústřední stranou, což ponechává prostor pro lidské chyby nebo manipulaci. Tento bod může také bránit růstu a pokrytí platformy, protože centralizace zvyšuje zranitelnost systému vůči předpisům na regionální úrovni. Tato nařízení se mohou v jednotlivých zemích výrazně lišit, což věci ještě zhoršuje.

A to je jen malý vzorek problémů, kterým čelí tradiční služby půjčování P2P; které jsou mimochodem tak či onak charakteristické pro všechny tradiční finanční instituce. Celkově vzato, nejen že zpomalují podnikání, ale také snižují možnost škálování.

Existuje však naděje, že technologie blockchainu vyřeší většinu těchto problémů.

Zaprvé, vlastnost decentralizace, která je již neodmyslitelnou součástí průmyslu P2P, z ní činí přirozený případ použití blockchainu. Díky transparentnosti, rovnosti úrokových sazeb a zdokonalené analýze hloubkové analýzy je použití technologie blockchain v odvětví půjčování P2P také vhodné pro půjčovatele i vypůjčovatele.

Není divu, že jsme již byli svědky prvních služeb půjčování P2P, které se začaly objevovat na blockchainu. Uvažujme o několika z nich. Rozdělíme je do několika skupin a začneme s poskytováním kryptoměn na fiat půjčování P2P řešení, než začneme uvažovat o čistých kryptoměnových P2P půjčovacích řešeních. Nakonec zjistíme, jak se všichni liší od decentralizovaných úvěrových sítí.

SALT (Secure Automated Lending Technology) je centralizovaná úvěrová platforma pro kryptoměnu. V současné době je SALT lídrem v oblasti půjček založených na blockchainu.

SALT se liší tím, že se zaměřuje na institucionální hotovostní půjčky, které jsou podporovány kryptoměnou, zatímco mnoho jiných projektů v této oblasti používá čistě peer-to-peer přístup. Obě možnosti by však měly mít své místo na trhu. Kromě toho SALT soutěží s více tradičními platformami, které poskytují půjčky zajištěné kryptovými aktivy, ale nepoužívají konkrétní token.

Na základě toho je hlavní výhodou pro dlužníky SALT schopnost půjčit si FIAT hotovost za bezpečnost svých kryptografických aktiv, což obyčejným lidem z hlediska jejich každodenních potřeb vypadá praktičtěji než čistá řešení půjček kryptoměny. Přesně to ale vede ke skutečnosti, že půjčování P2P sítí musí svým uživatelům ukládat přísnější požadavky.

Za prvé, tato služba je dostupná pouze zákazníkům v 33 státech USA, Velké Británii a na Novém Zélandu. Potenciální uživatelé v jiných částech planety jsou tedy nuceni hledat jiné (podobné) služby, které obecně nepřispívají k škálování a interoperabilitě, jak jsme již zmínili výše.

Za druhé, můžete se stát věřitelem, pouze pokud jste akreditovaným investorem. V USA to vyžaduje schopnost prokázat čistou hodnotu alespoň 1 milion dolarů. Nakonec SALT bude požadovat, aby klient podstoupil validaci KYC / AML (Know-Your-Customer / Anti-Money Laundering), než bude moci uzavřít smlouvy o službě.

Úvěrový proces SALT se liší od procesu ETHLend (viz níže) pouze ve skutečnosti, že kryptoměna podporuje úvěry s penězi FIAT v systému SALT, na rozdíl od operací založených na čistě kryptoměně v ETHLendu. Po odsouhlasení a schválení podmínek půjčky provede věřitel vklad na bankovní účet dlužníka (například v amerických dolarech), zatímco inteligentní smlouva zamkne kryptoměnu dlužníka. Dlužník bude povinen pravidelně splácet v amerických dolarech; a v případě výchozího stavu budou jeho krypto aktiva převedena na věřitele. Dnes půjčky přijímají jako kolaterál pouze ether (ETH) a bitcoiny (BTC).

Tokeny SALT, známé také jako členské tokeny, jsou tokeny ERC-20, které uživatel utrácí za členství v půjčovací platformě SALT. Tyto tokeny lze navíc použít k splácení úroků z půjček, získání lepších sazeb a nákupu zboží v internetovém obchodě SALT.

Obecně platí, že projekt Nexo následoval téměř stejné kroky jako SALT, přičemž využil těžkých poznatků, které získal. Stejně jako u SALT lze tokeny Nexo použít pro diskontované úrokové sazby a splátky půjček; mohou být také použity jako zajištění, a podle webové stránky Nexo dokonce plánují vyplatit držitelům část svých zisků.

Proces schvalování půjček je plně automatizovaný, což umožňuje dlužníkům okamžitě získat vypůjčené prostředky. Nexo také oznámilo plány na poskytování půjček po celém světě, a to i v „nejméně“ 36 státech USA. Plány také plují možnost použití tokenů ERC-20 jako kolaterálu a vydávání krypto kreditní karty.

V současné době lze vklady provádět v řadě kryptoměn, včetně BTC, ETH a NEXO. Splátky úvěru lze provádět v amerických dolarech nebo eurech, jakož i v kryptoměnách.

Nexo si vyhrazuje právo změnit poměr půjčky k hodnotě podle svého uvážení na základě historické volatility a tržní likvidity aktiva. V současné době jsou poměr půjčky k hodnotě následující:

BTC: 50%

ETH: 50%

XRP: 40%

Nexo: 30%

V podstatě to znamená, že pokud jako kolaterál uložíte 2 bitcoiny, Nexo vám půjčí peníze FIAT s celkovou hodnotou 1 bitcoinu (tj. 50% toho, co jste jim dali).

Půjčky Nexo mají velmi jednoduchou politiku úrokových sazeb: buď 16% nebo 8% ročně. Úrokové sazby nejsou založeny na velikosti nebo trvání úvěru a nezávisí na úvěrovém ratingu dlužníka. Půjčka ve výši 16% ročně je standardní sazba, kterou platí každý. Lze ji však snížit na 8% z jednoho ze dvou důvodů: zaprvé, pokud dlužník použije token Nexo jako kolaterál úvěru; za druhé, pokud splácí půjčku pomocí tokenů Nexo. Úrok Nexo není složen a je účtován denně na účet dlužníka. Během doby půjčky nejsou splatné žádné úrokové platby, takže dlužník nemusí splácet, dokud je půjčka nesplacená.

Výhody služby: úvěrový model Nexo nemá žádné poplatky a má pevnou úrokovou sazbu. To poskytuje oproti SALT konkurenční výhodu a poskytuje určitou stabilitu proti výkyvům na trhu.

Nevýhody: Ačkoli společnost tvrdí, že nabízí půjčky na 8%, ve skutečnosti je to jen reklamní kousek. Ve většině případů bude skutečná hodnota v průměru dvakrát větší.

Argentinské startup Ripio usnadnilo mikro půjčky P2P pro více než 200 000 uživatelů v Argentině, Brazílii a Mexiku. Po získání 37 milionů dolarů během ICO v roce 2017 se Ripio stalo jedním z těchto vzácných plemen: kryptografická společnost se skutečným fungujícím finančním produktem. Prostředky získané ICO byly použity k vytvoření jejich vlastní půjčky P2P, která efektivně propojuje jednotlivé dlužníky a věřitele po celém světě pomocí inteligentních smluv.

Současné plány spočívají v plném nasazení služby mikroúvěrů, které následují po testu Beta, ve kterém půjčky získalo více než 800 klientů v Argentině. Ripio nyní tvrdí, že již existuje několik tisíc věřitelů, kteří prostřednictvím své platformy vydávají půjčky v místních fiatových měnách, což odpovídá 150 až 750 USD. Jedná se o věřitele převážně z asijského kontinentu a pomáhají financovat lidi po celé Jižní Americe.

Na rozdíl od nejpodobnějších půjčovacích a směnných služeb mají nebankovaní uživatelé kryptoměny přístup k novým půjčovacím službám Ripio. Jihoamerický trh je známý rozmanitým a často velmi složitým vztahem s finančním průmyslem. Například nedávné zprávy Světové banky ukazují, že až 54% dospělé populace Kolumbie nevyužívá bankovní služby, a až 30% v Brazílii. Interní průzkum společnosti Ripio zjistil, že 19% jejích uživatelů nemělo kreditní kartu. K ukládání peněz a dobíjení peněženek používali obchody. Díky úvěrové službě Ripio však mají tito lidé nyní příležitost průběžně zaznamenávat své dluhové platby, což jim může v budoucnu pomoci získat další finanční služby.

Ripio plánuje rozšířit své služby na trhy v Uruguayi, Chile a Kolumbii, ačkoli to závisí na překonání řady místních regulačních omezení. Současně politická a ekonomická nestabilita, neprůhledné regulační prostředí a bezpečnostní problémy zabránily vstupu služby na venezuelský trh.

Přestože si dlužníci získávají své mikroúvěry v měnách FIAT, je služba Ripio podporována vlastním tokenem - RCN. Půjčovatel odešle půjčku pomocí RCN. V tu chvíli jde o snížení všech zúčastněných stran, včetně ratingových agentů, služeb ověřování totožnosti, spolupodnikatelů atd., Než jej Ripio konečně převede zpět na fiat a poté doručí finanční prostředky konkrétnímu dlužníkovi.

Cosigners je bezpečnostní funkce, která chrání věřitele před nedobytnými pohledávkami: ručitel dlužníka. To zlepšuje podmínky smlouvy a zachovává přístup do místního právního systému dlužníka a zajišťuje úvěr v případě selhání dlužníka.

Celkově tato služba velmi elegantně řeší specifické problémy konkrétního regionu, což je jeho nepochybné plus. Otázka, jak je toto řešení použitelné, mimo region, a jeho globální škálovatelnost zůstává otevřená.

BlockFi, další účastník v půjčování závodů P2P, je novým účastníkem s mnohem menší zátěží. Na rozdíl od jiných platforem společnost BlockFi nevedla ICO: veškeré financování zajišťovaly institucionální investoři. "Získávání finančních prostředků od tohoto publika přichází s přísnými požadavky a pečlivostí na naší platformě," uvedl zástupce společnosti BlockFi. "To vyžaduje, abychom byli nejdůvěryhodnějším a nejspolehlivějším věřitelem ve vesmíru."

Protože neexistovala žádná počáteční nabídka mincí, token BlockFi také neexistuje. BlockFi říká, že to je zachrání před problémem s dalším kryptografickým aktivem: „V úvěrovém obchodním modelu není vůbec potřeba žádný užitkový token. To, že jeden z nich vytvoří střet zájmů a matou dojem uživatele. “

Společnost se aktivně šíří do nových jurisdikcí. Nedávno vstoupil do Kalifornie a Marylandu a celkově poskytuje své služby ve 45 státech USA.

Mezi výhody patří skutečnost, že společnost poskytuje některé z nejnižších cen na trhu. Půjčky jsou rychlé, účtují se přibližně 13% ročně a mohou poskytnout přibližně 35% pákový efekt.

Nevýhody: společnost je nestoudně centralizovaná. Na rozdíl od SALT se neshodují s věřiteli; BlockFi je věřitel.

Celkově jsou úvěrová řešení kryptoměny na FIAT spíše podobná tradičním semi-centralizovaným službám půjčování P2P, s téměř všemi souvisejícími problémy a nevýhodami. Ve skutečnosti jednají jako třetí strana a svěřují se k půjčovacím transakcím mezi svými klienty. Jediným rozdílem od běžných služeb půjčování P2P je to, že neomezují uživatele na práci s fiatem, ale usnadňují používání kryptoměn a také používají svůj vlastní token pro různé služby a další pobídky pro zákazníky. Na druhou stranu je schopnost získat hotovost za kolaterál kryptoměny velmi atraktivní variantou, která je v současné době v reálném životě více žádoucí než čisté kryptoměnové půjčky.

ETHlend

ETHlend je také decentralizovanou kryptoměnovou úvěrovou platformou, ale na rozdíl od SALT a Nexio funguje výhradně prostřednictvím inteligentních smluv Ethereum. ETHlend tedy nikdy neskladuje finanční prostředky ani aktiva svých uživatelů. Navíc to znamená, že při uzavírání smlouvy prostřednictvím ETHlendu mohou dlužníci a věřitelé používat pouze aktiva založená na ETH nebo ETH (například tokeny ERC-20), jako jsou OmiseGo, Augur atd.

To je možná největší nevýhoda čistého ekosystému kryptoměny. Většina z nás stále obchoduje v měně FIAT a pravděpodobně v nich bude chtít přijímat půjčky: americké dolary, eura nebo jinou místní měnu. Samozřejmě bychom si však měli pamatovat, že přidáním měny FIAT do rovnice zvyšujeme úroveň centralizace, která má kladné i záporné stránky.

Na druhé straně plně decentralizovaný kryptoměnový ekosystém s největší pravděpodobností nebude v souladu s většinou zákonů země nebo státu. Bude však vytvářet mnohem dostupnější systém pro lidi na celém světě.

Proces půjčování na ETHlend je poměrně jednoduchý.

Při vytváření inteligentní smlouvy vyžaduje ETHLend, aby vypůjčovatelé poslali tokeny kompatibilní s ERC-20 nebo domény Ethereum Name Service (ENS) jako kolaterál pro půjčky ETH v případě, že je dlužník v prodlení. V současné době mohou půjčky pro ETHLend vytvářet pouze vypůjčovatelé. Chcete-li podat žádost o půjčku, musí vypůjčovatel stanovit údaje, jako je doba půjčky, úroková sazba a počet žetonů požadovaných pro zajištění. Pokud věřitel s těmito podmínkami souhlasí, bude vytvořena smlouva o půjčce a půjčovatel bude moci poslat svou ETH.

Dlužník dále splácí dluh v souladu se smlouvou plus úrok z půjčky a zasílá je do inteligentní smlouvy. Věřitel obdrží svůj ETH a úrok z inteligentní smlouvy a zastavené tokeny se odemknou a odešlou zpět dlužníkovi. V případě, že dlužník nemůže splácet svou půjčku, věřitel obdrží ohlášené zajištění dlužníka ve formě žetonů, které může podle svého uvážení zlikvidovat.

Token ETHLend LEND je token kompatibilní s ERC-20, který byl prodán jako součást předprodejní nabídky a ICO. Token LEND provádí v dApp několik důležitých funkcí. Zejména uživatelé žetonů LEND získají 25% slevu na poplatku za platformu ve srovnání s platbami přes Ethereum. Ačkoli žetony LEND lze zakoupit a prodat na burzách s mincemi, hlavním využitím služby LEND je vytvoření slevy při placení poplatků za nasazení ETHLend dApp.

Čtvrtletní airdropy budou distribuovány aktivním věřitelům a vypůjčovatelům. ETHLend plánuje použít 20% svých decentralizovaných poplatků z podání přihlášky na nákup LEND z trhu a rozdělit tuto půjčku mezi všechny věřitele a vypůjčovatele na ETHLend. Airdrops budou použity ke zvýšení akceptace uživatele a ke zvýšení objemu půjček. Konkrétní služby na ETHLendu budou navíc k dispozici pouze k zakoupení za LEND. Příklady těchto služeb jsou seznamy doporučených půjček a e-mailových marketingových kampaní. A konečně, ETHLend plánuje dodatečně využít půjčku k odměňování věřitelů a vypůjčovatelů, kteří pozvou nové členy na decentralizovanou úvěrovou platformu (doporučení za bonusy).

ETHLend také plánuje v budoucnu nabídnout svým uživatelům nezajištěné půjčky, tj. Půjčky, v nichž dlužník neposkytuje žádné zajištění. Takové půjčky jsou pro věřitele mnohem riskantnější. S cílem pomoci poskytovatelům úvěrů vyrovnat se s obtížemi při posuzování základního rizika nezajištěných úvěrů, plánuje společnost ETHLend vytvořit decentralizovaný úvěrový rating pro všechny své uživatele. Stručně řečeno, dlužníci ETHlendu si budou moci časem vybudovat svou pověst, protože úspěšně splácejí půjčky.

Každý dlužník ETHLendu bude mít decentralizovaný rating vytvořený z několika zdrojů dat. Hlavním zdrojem dat pro tyto úvěrové ratingy bude Credit Tokens (CRE), které vydává samotná společnost ETHLend. Kreditní tokeny jsou speciální tokeny ERC-20, které budou použity výhradně na ETHLendu k reprezentaci reputace dlužníka. Tyto tokeny nelze vyměnit ani převést na jinou adresu. Čím více kreditních toků je spojeno s uživatelským účtem, tím spolehlivější je tento účet. Za každou vypůjčenou 1 ETH, kterou uživatel úspěšně splácí, obdrží uživatel 0,1 CRE. Kromě toho společnost ETHLend plánuje „vypálit“ úvěrové tokeny z účtů, které nemohou splácet půjčky. Uživatel s velkým množstvím CRE bude moci získat půjčky, ke kterým jiný uživatel s nízkým množstvím CRE nemohl mít přístup. Uživatelé s vyššími částkami CRE budou odměněni lepšími úrokovými sazbami a budou také muset poskytovat nižší úroveň zajištění pro podobné půjčky než uživatelé s nižšími CRE.

Půjčky založené na reputaci umožní ETHlendu představit uživatelům koncept nezajištěných půjček a poskytnout potenciálním věřitelům více informací. Kromě toho společnost ETHLend plánuje poskytnout uživatelům příležitost vysílat svůj decentralizovaný rating na jiné blockchainy. Dlužníci pak budou moci využít své dobře vydělané úvěrové hodnocení v aplikacích na jiných ekosystémech.

Ale ať je to jakkoli, služba ETHlend zůstane uzavřena v ekosystému Ethereum.

Elix

Elix je další platformou pro poskytování půjček, crowdfunding a plateb založenou na Ethereum. Vývojáři se primárně zaměřují na mobilní platformy a použitelnost, aby od samého začátku přilákali co největší uživatelskou základnu.

Nebudeme zde brát v úvahu funkčnost plateb a crowdfundingu tohoto řešení, ale soustředíme se pouze na jeho úvěrový aspekt.

Jedinečnost tohoto systému spočívá v tom, že společnost Elix nabízí program půjček typu peer-to-peer založený na vzájemných pobídkách pro půjčovatele i dlužníka. V tradičních úvěrových systémech dlužník platí věřiteli prostřednictvím řady splátek v průběhu času. Kromě splácení samotné částky úvěru zahrnují tyto splátky také úrokovou sazbu uvedenou v úvěrových podmínkách. Takový systém neposkytuje dlužníkovi žádné další pobídky k včasnému splacení dluhu, s výjimkou rizika jednání s kolektory.

V Elixu jsou systém jak půjčovatel, tak vypůjčovatel motivováni systémem, aby splnili podmínky půjčky. Při žádosti o půjčku si mohou účastníci zvolit dobývací období, aby získali další odměny po úplném splacení půjčky. Je-li tato možnost povolena, musí věřitel po určitou dobu v systému držet token ELIX ve své peněžence (podobně jako u dokladu o vkladu). Když tato retenční doba skončí, systém Elix rozdává odměny ve formě nového tokenu „Token P“ (tento token bude mít v budoucnosti pravděpodobně jiné jméno).

Pokud dlužník splácí úvěr včas, odměna se rozdělí mezi věřitele, který obdrží 65%, a dlužníka, který obdrží 35%. Má-li dlužník opožděné platby, obdrží věřitel 100% tohoto poplatku.

Token P bude mít pevnou maximální dodávku, kterou tým očekává, že dosáhne pouze za několik desetiletí.

ETHLend (viz výše) je pravděpodobně největším konkurentem Elixu v odvětví půjčování P2P. ETHLend podporuje širší škálu kryptoměn, které si uživatelé mohou půjčit, ale neexistuje žádný program odměn jako ten, který Elix nabízí.

Výrobce DAO

Během několika posledních měsíců ekosystém Maker DAO neustále rostl, zatímco cena ETH klesala. Celkový vydaný dluh je dnes v Dai více než 76 milionů USD (stabilní měna spojená s americkým dolarem) a jako kolaterál má více než 2 miliony ETH (hodnota více než 200 milionů USD při současném směnném kurzu v době tisku). To znamená, že za každý dolar vydaný v Dai je jako kolaterál přislíbeno přibližně 3 dolary v ETH. To se provádí za účelem kompenzace volatility ETH.

Maker DAO je jedním z nejcennějších dApps v ekosystému Ethereum a díky své decentralizované struktuře řízení byl úspěšný. Díky poměrně složitému systému inteligentních smluv si uživatelé mohou půjčit tokeny Dai s vázáním na dolar s uzamčeným ETH jako kolaterál.

CDP (Collateralized Debt Position) je inteligentní smlouva, která umožňuje vytvoření nových tokenů Dai s ETH jako kolaterál. Pokud cena ETH klesne pod cenovou hladinu kolaterálu, pozice je likvidována a uživatel si ponechá zapůjčené žetony Dai. CDP jsou stále oblíbenější; přes medvědí trh se celkový počet CDP za poslední čtyři měsíce na platformě Maker DAO zvýšil o 300%.

Existuje několik důvodů, proč jsou CDP přínosem jak pro běžného dlužníka, tak pro kryptograf.

Za prvé, jako běžná půjčka: stejně jako si lidé půjčují peníze na své domy nebo zlato, lze si půjčit Dai s navýšeným dolarem s Ethereum jako kolaterál. Rozdíl je v tom, že tento proces je automatizovaný a také rizikovější kvůli volatilitě ETH.

Za druhé, jedná se o pozice s pákovým efektem: lze si půjčit Dai a použít jej k nákupu dalšího ETH. Řekněme například, že si vezmete 15 ETH a otevřete CDP, abyste Dai získali 10 ETH. Nyní, pokud si koupíte ETH s vypůjčeným DAI, pak se vaše expozice stane 25 ETH namísto 15. Ale to je evidentně spojeno s rizikem likvidace, pokud cena výrazně poklesne.

Za třetí, jako arbitrážní žeton: řekněme, že držíte ETH. Nyní, místo likvidace vaší pozice, si stačí půjčit Dai a použít jej k nákupu dalších žetonů. Pokud token převyšuje ETH, můžete část tohoto díla prodat a zpětně vyplatit ETH, přičemž si zachováte nadbytečné tokeny, které jste zakoupili, i původní ETH.

Ekosystém Maker DAO je řízen tokenem Maker (MKR). Jeho tržní kapitalizace je neuvěřitelných 313 milionů dolarů, což z něj činí jeden z nejcennějších tokenů ERC-20.

Obecně má Maker DAO několik aplikací, z nichž primárním je jejich stabilní uhlík. Funkce půjček je však také významná. Přesto zůstává pouze čistou službou krypto. služba je navíc de facto „uvězněna“ v rámci jediného ekosystému blockchain (Ethereum).

Jak vidíme, trh decentralizovaných řešení půjček P2P se postupně naplňuje projekty založené na blockchainových technologiích. Všechna tato řešení však mají řadu nemožných (nebo alespoň obtížně překonatelných) omezení.

Jedním z hlavních omezení je, že většina z těchto řešení je „uzavřena“ v rámci jediného ekosystému kryptoměny / blockchainu (zejména Ethereum). Ale i když některé z těchto úvěrových služeb spolupracují s několika různými kryptografickými aktivy, jejich rozmanitost je často omezena na několik nejoblíbenějších. Většina služeb se navíc pokouší svázat uživatele s jejich nativním tokenem - což přispívá k exkluzivitě těchto systémů, spíše než k jejich otevřenosti. V těchto případech tedy můžeme vynechat jakýkoli síťový efekt, vážnou škálovatelnost nebo možnost vybudovat více či méně globální síť.

Jinými slovy, decentralizovaná řešení půjček P2P založená na blockchainu zdědí všechny stejné problémy od základních projektů blockchainu vrstvy 1 (bitcoin, ethereum atd.). Tyto problémy zahrnují také nedostatek atomicity transakcí (v případech, kdy se jedná o transakce napříč řetězci nebo u transakcí typu fiat-to-krypto).

Na rozdíl od decentralizovaných úvěrových služeb mohou decentralizované úvěrové sítě nejen překonat výše uvedené nevýhody služeb založených na blockchainu, ale také výrazně rozšířit příležitosti nabízené stávajícím a potenciálním uživatelům (včetně podniků).

Hlavní rozdíl mezi decentralizovanými úvěrovými službami a decentralizovanými úvěrovými sítěmi spočívá v tom, že tyto sítě kromě zajištění větší škálovatelnosti a interoperability poskytují také transitu důvěry. Služby se musí spoléhat na třetí strany (zejména na posouzení bonity dlužníků). Naproti tomu každý člen sítě v tranzitivních důvěryhodných sítích si vytváří vlastní důvěryhodné linky s ostatními uživateli. A tím i vyhodnocuje a zvažuje všechna rizika. Současně mohou ostatní účastníci používat své důvěryhodné linky (například při provádění plateb za více hopů atd.). Nečestný účastník bude mít méně důvěryhodností s ostatními členy sítě nebo ve skutečnosti nebude mít vůbec žádný. K samoregulaci úvěrové sítě tedy dojde bez nutnosti dalšího zapojení třetích stran.

To vše umožňuje speciální technologická řešení, která se v nich používají.

Trustlines Network je platforma P2P založená na Ethereu pro vytváření sítí IOU. Síť Trustlines Network, založená na původní koncepci Ripple, kterou představil Ryan Fugger v roce 2004, umožní uživatelům vytvářet peníze a provádět bezpečné platby mezi sebou. Hlavní myšlenkou je, že jednotlivci poskytují úctu lidem, kterým důvěřují, a pouze za částku, kterou považují za spravedlivou. Tento poskytnutý kredit jsou peníze platné pro každého, kdo věří věřiteli. Síť Trustlines Network je tedy v jistém smyslu jako současný peněžní systém založený na úvěrech, ale místo věřitelů se může kdokoli stát věřitelem.

Protože škálovatelnost systému závisí na dobře připojených uživatelích, jsou uživatelé motivováni k navázání co největšího počtu připojení. To se provádí zahrnutím malého kapacitního poplatku do každé transakce, která se platí uživatelům / uzlům, kteří pracují jako prostředníci spojující dva koncové uzly. Kromě kapacitního poplatku se účtuje také poplatek za přenos (více o relé níže), poplatek za odchylku (poplatek za přidání odchylky k použité důvěryhodnosti) a poplatek za transakci Ethereum. Uživatelé mohou také přidat úrokovou sazbu ke každému ze svých dlužníků.

V ekosystému Trustlines Network může existovat libovolný počet měnových sítí, které využívají inteligentní smlouvy Měnová síť Token Factory. Neexistuje tedy žádný „token Trustlines“, ale místo toho libovolný počet koexistujících měn, které sdílejí pouze platformu Trustlines Network, které se nazývají Trustlines Money. Z pohledu Helsinek by tento typ dynamické sítě IOU v podstatě znamenal, že město by mělo fungovat jako centrální banka druhů.

Myšlenka je docela slibná, ale TN je stále vázána výhradně na platformu Ethereum, což vážně omezuje univerzálnost a škálovatelnost tohoto řešení.

Protokol GEO je decentralizovaný protokol P2P pro přenos hodnot. Základní myšlenka je velmi podobná myšlence Trustlines Network (nebo spíše původní myšlenky Ripple Ripple Ryana Fuggera). Ale na rozdíl od TN má GEO globálnější přístup k problému - navíc není vázán na Ethereum ani na jinou blockchain Layer 1.

GEO je řešení protokolu Layer 3, jehož jedním z hlavních cílů je vyřešit problém interoperability různých ekosystémů kryptoměny a blockchainu a jejich propojení s tradičními finančními systémy. Jinými slovy, vývojáři protokolu GEO si stanovili za úkol poskytnout možnost vytvoření takzvaného internetu hodnoty: univerzálního systému, který spojuje všechny možné nositele hodnoty, jakož i systémy pro jejich přenos, do jediného globální síť výměny hodnot.

Jak vidíte, tento úkol je mnohem širší než ten, který je uveden v tomto článku. Protokol GEO však také umožňuje vytvoření řady případů použití založených na jeho technologii, z nichž jeden je decentralizovanou P2P úvěrovou sítí: síť, ve které může každý uživatel definovat, vytvářet a udržovat své vlastní kreditní spojení.

Mezi další výhody technologie protokolu GEO patří:

  • Poskytuje atomicitu všech plateb (včetně plateb mezi řetězci).
  • Automaticky vyhledává platební cesty mezi uzly bez přímých kreditních odkazů a také určuje maximální platební (maximální tokovou) kapacitu těchto cest.
  • Umožňuje automatické zúčtování vzájemných dluhových závazků (nalezení a uzavření dluhových cyklů mezi několika účastníky sítě - až 6 chmelů).
  • Agnostický protokol mimo řetězec a blockchain.
  • Místní shoda mezi uzly přímo zapojenými do konkrétní platby; jedinečný systém pro řešení možných konfliktů založený na pozorovatelích.
  • Zvýšené soukromí (všechny informace o připojeních a platbách jsou uloženy lokálně na samotných uzlech) a v protokolu je využívána postkvantová kryptografie.

Dharma Protocol je také řešení protokolu, ale s ohledem na tokenizaci dluhů v širokém slova smyslu. Projekt to chce dosáhnout standardizací procesu vydávání, certifikace a správy tokenů s tokeny.

Dříve se vývojový tým Dharmy snažil implementovat jednotlivá řešení pro specifické typy dluhových závazků, ale později si uvědomil potřebu vytvořit globální a univerzální řešení, což začaly dělat.

Možné případy použití staví na dharském protokolu následující specializovaná řešení, jako například:

  • Tokenized komunální dluhopisy: Obce často financují projekty veřejné infrastruktury vydáváním komunálních dluhopisů. Obce, velké i malé, mohou pomocí standardu otevřeného dluhu prodávat tokenizované dluhopisy přímo svým občanům v procesu podobném ICO.
  • Decentralizované půjčování marží: zdravý finanční systém vyžaduje spekulanty i skeptiky, takže marže při nákupu a prodeji jsou základní součástí jakéhokoli likvidního finančního trhu. S využitím standardu otevřeného dluhu lze systémy půjček typu peer-to-peer marže vytvářet na základě inteligentních smluv a cenových zdrojů orámování.
  • Tokenized SAFT: projekty často zvyšují ohromující množství kapitálu, aby financovaly svůj případný prodej tokenů ve vozidlech známých jako SAFT. Se standardem otevřeného dluhu lze dohody SAFT tokenizovat jako obecné dluhové tokeny, kde je očekávané splácení definováno v jednotkách brzy implementovaného tokenu protokolu.

Dharma je tedy zajímavý projekt s vhodným přístupem ke konkrétnímu problému. Dychtí však řešit přesně tento konkrétní problém, spíše než se zabývat širšími cíli. Tento projekt však může výrazně přispět k těmto širším úkolům.

Skutečná síla decentralizovaných řešení půjček P2P bude uznána, pouze pokud se jim podaří stát se nejen službami, ale sítěmi (nebo nedílnou součástí rozsáhlejších globálních sítí). Ve skutečnosti bude původní myšlenka těchto systémů plně realizována a jejich užitek pro každého se zvýší úměrně počtu půjčovatelů a vypůjčovatelů v síti (síťový efekt).

Jakákoli (převážně nebo úplně) centralizovaná služba nebo její vazba na některý ze stávajících ekosystémů (nebo vytvoření vlastního, uzavřeného a / nebo nespojeného se zbytkem) představuje pouze poloviční opatření. To by byl pokus omezit a upřednostnit to, co by mělo být otevřené, bez hranic a přístupné všem.

V současné době většina stávajících řešení ve větší či menší míře představuje stejná poloviční opatření, která jsme právě zmínili. Objevují se však technologie, jako je protokol GEO, což dává příležitost uvolnit plný potenciál decentralizovaných úvěrových sítí a další.

Postupujte podle protokolu GEO na adrese:

[Střední | Twitter | GitHub | Gitter | Telegram | LinkedIn Youtube ]

Původně zveřejněno na adrese hackernoon.com 26. února 2019.